에이엘티 공모주 개요
- 청약일정 : 2023년 7월 17일(월) ~ 7월 18일(화)
- 공모 상장일 : 7월 27일(목)
- 환불일 : 7월 20일(목)
- 공모가 : 25,000원
- 청약 주관사 : 미래에셋증권
- 기관경쟁률 : 1835.71 대 1
- 의무보유확약 : 건수 15.64%, 수량 16.07%
- 유통가능비율 : 45.65%
에이엘티 공모주 수요예측 결과
이번에 코스닥 상장을 추진하는 에이엘티가 지난 7월 11일, 12일 양일간 국내외 기관투자자들을 대상으로 공모주 수요예측을 진행한 결과 최종적으로 1835.7대 1의 경쟁률을 기록했습니다. 이러한 높은 수요예측 결과로 에이엘티 공모가 희망밴드인 16700원~20500원 범위를 훨씬 넘어선 25000원으로 최종 공모가가 결정이 되었습니다.
이번 에이엘티 공모주의 높은 수요예측 결과로 인해 최종 공모가를 너무 올렸다는 생각이 들기도 합니다. 최근 필에너지가 최초 첫 상장일 공모가 대비 200% 이상 상승하면서 이러한 흐름은 앞으로도 계속 이어질 것 같습니다. 
에이엘티 공모주 기업 소개
에이엘티 공모주는 비메모리 반도체 후공정의 테스트를 전문적으로 수행하는 사업을 주된 사업으로 영위하고 있으며, 특히 비메모리 반도체 중에서 Display Drive IC, CMOS 이미지센서, Power Management IC 등 고난도 제품의 테스트를 주 사업으로 하고 있습니다. 종속회사 ㈜에이지피는 세라믹 기판 및 PCB기판을 이용하여 CCTV, 차량용 등에 사용되는 CIS(CMOS Image Sensor)를 패키징 하는 사업을 영위하고 있습니다.
에이엘티(ALT) 사업 영역
ALT 사업영역은 OSAT(Wafer test + Packaging) 사업 기반 다양한 비메모리 반도체 후공정 업무를 수행하는 기업입니다. 2022년 기출 에이엘티 매출 실적구성으로는 Wafer Test 78.8%. 반도체 패키징 13.7%, Rim Cut 3.4%, Final Test 3.3%, COG 0.8% 구성되어 있습니다. ALT 주요 비메모리 반도체 제품으로는 DDI, CIS, PM-CI, MCU/SoC로 구성되어 있습니다. CIS, DDI, PM-IC, MCU 등 주요 비메모리 반도체에 대한 Testing과 이후 Back grinding에서 Sawing까지 일괄 생산체제를 구축하여 제조영역을 확대하고 있으며, 국내 비메모리반도체 후공정 최고의 기술기업으로 성장하고 있습니다.
ALT 비메모리 반도체 공정 영역
ALT 비메모리 사업 영역은 후공정 영역으로 웨이퍼 상태에서 테스트를 실시하여 양품, 불량을 판정하는 Water Test, 웨이퍼절단 및 양품 재배열의 Dicing P&P, 패키징이 완료된 상태에서 테스트를 실시하여 양품, 불량을 판정을하는 Final Test로 구성되어 있습니다. 후공정 영역 중 PLCC와 CLCC 패키징 영역은 자회사인 (주)에이지피가 진행하고 있습니다.
에이엘티 경영실적 및 전망
에이엘티의 경영실적인 매출액의 경우 2020~2022년 연평균 20% 상승하고 있으며 비메모리 반도체 시장의 성장과 함께 안정적 성장 지속이 전망됩니다. 주요 고객사 삼성전자와 SK하이닉스를 고객으로 확보한 가운데, DDI, CIS, PMIC, MCU 등의 다양한 제품의 테스트를 진행하고 있습니다. 특히 2021년부터 국내 유일하게 RimCut기술을 턴키로 제공하면서 고객 맞춤형 제품 생산의 최적화 솔루션을 제공하고 있어 안정적 성장 지속 전망입니다.
에이엘티 상장 후 전망
글로벌 반도체 시장은 4차 산업혁명으로 인하여 인공지능, IoT, 클라우드, 가상현실, 빅데이터, 자율주행 등을 구현할 수 있는 새로운 패러다임의 반도체 수요가 증가하게 되었으며, 특히 로봇, 자동차, PC, 서버, 스마트폰 등 모든 사물에 인공지능 서비스를 구현할 수 있는 다기능 융복합 반도체의 필요성이 대두되었습니다. 이러한 변화에 맞춰 인공지능 서비스에 최적화된 소프트웨어와 시스템반도체가 융합된 반도체인 지능형 반도체가 등장하게 되었습니다. 이러한 지능형 반도체는 자율주행차, 차세대 통신 서비스, 스마트시티 등 다양한 분야에 적용될 것으로 전망됩니다.
에이엘티 사업포트폴리오 구축
에이엘티는 각종 LCD 판넬, LED, OLED 등을 구동시키는 반도체 소자인 DDI, 빛에너지를 전기적인 신호로 변환하는 집적회로가 내정된 이미지센서인 CIS, 전자기기에 필요한 전력 공급 및 효율적 관리를 진행하는 PM-IC, 전자기기에 채택되는 통합 칩(SoC) 단순동작부터 AI 등 다양한 특성을 제어하는 MCU 등 경쟁사 대비 다양한 사업 포트폴리오를 구축하고 있습니다. 이에 따라 에이엘티 상장 후에도 비메모리 반도체 성장과 함께 다양한 성장 잠재력을 갖추고 있습니다.
에이엘티 공모주 차별화된 기술력
에이엘티 이번 상장 후 비메모리반도체 테스트 부분에 사업영역을 국한하지 않고 향후 반도체산업의 발전에 발맞춰 비메모리반도체 후공정의 일부 Turnkey 사업영역을 확대하고 있습니다. 당사는 웨이퍼를 적정한 두께로 Sawing 하여 규격화된 트레이에 담는 사업 COG(Chip on glass) 사업, 초박막 Thin Taiko Wafer를 Rim Cut하고 Sawing 하는 사업 Rim Cut 사업, CIS의 양품 칩 제품을 성능별로 선별하여 재배치하는 Reconstruction 사업 등에 투자를 확대하고 있습니다. 이를 통해 기존의 테스트 사업과 시너지를 창출할 수 있을 것으로 기대하고 있습니다.
에이엘티의 고객사의 맞춤형 솔루션 제공
에이엘티는 고객 수요에 맞는 맞춤형 장비 배치, 장비 커스텀을 통해 고품질의 제품 생산 및 외형 성장에 견인할 수 있는 요소를 제공합니다. 이러한 솔루션 제공을 통해 지속적으로 높은 Final test 수율을 기록하고 있습니다. 매출 또한 연평균 20% 실적 성장세를 기록하고 있습니다.
에이엘티 다양한 고객사 확보
ALT만의 차별화된 기술 제공으로 SK하이닉스, 삼성전자뿐 아니라 다양한 사업 포트폴리오 영역에서 우량 고객사를 확보하고 있습니다. 지난 18년 동안 국내 다양한 IDM 업체와 Fabless 업체를 주요 고객사로 영업활동을 지속해 나가고 있으며, 고객사로부터 좋은 평판을 기본으로 좋은 서비스와 품질로 고객사를 만족하기 위하여 지속적인 신공정 개발과 새로운 서비스를 제공하고 있습니다. 이를 위해 에이엘티는 2020년부터 DDI 제품의 Back end 공정인 COG 설비를 구축하였고, CIS 제품의 새로운 패키지 서비스 제공을 위해서 Reconstruction 사업을 신규로 준비하고 있습니다.
에이엘티 상장 공모주 자금 활용
비메모리 반도체 테스트 산업은 장치산업이기 때문에 투자의 선집행과 충분한 검사 장비의 확보가 중요한 변수로 작용합니다. 이러한 산업의 특성으로 지속적인 설비투자 및 생산 CAPA가 매 사업연도마다 증가 및 확대되고 있으며, 이로 인하여 현재 운영 중인 공장의 여유 공간이 부족할 것으로 예상되고 있습니다. 당사는 이를 해결하기 위해 충북 청주시 옥산면 본사 인근에 제2 공장의 증설을 추진하고 있습니다. 현재 제2공장 예정지인 서오창테크노벨리 산업단지의 분양 용지 중 14,970㎡에 해당하는 용지의 매입 계약을 체결 완료하였으며, 2024년부터 연 면적 6,000평 규모의 신축 공장을 건축할 예정입니다. 또한 에이엘티는 2023년 3분기부터 양산을 계획 중인 주요 고객사의 Memory controller Wafer Test 및 A.P Test를 위한 Capacity 확장을 계획하고 있습니다. 회사는 향후 3년간 총 34,400백만원을 투자하여 총 10대의 U-Flex Tester + prober 설비를 도입할 예정입니다.
에이엘티 주가 전망 및 성장
에이엘티 공모주는 상장 후 COG, Recon 기술을 DDI, CIS 사업에 연계하여 사업을 확대할 예정입니다. 에이엘티 상장 후 가장 큰 모멘텀으로 성장 전망으로 두드러지는 것은 AP, Memory controller 등 신규 사업영역에서 주요 반도체 글로벌 기업과 지속적인 파트너십 유지를 통해 지속 수주를 통해서 성장할 전망입니다. 향후 성장성이 두드러지는 만큼 상장 후 에이엘티 주가 또한 긍정적인 전망으로 바라보고 있습니다.
상장 후 에이엘티 기존 사업 확대 본격화
DDI 칩 Sawing 후 고객이 원하는 양품칩만을 Tray에 재배열하는 사업인 COG, Wafer Test 후 선별된 양품 Chip 성능별 구분 및 재배열 등의 기존사업을 납기 단축, 수율향상, 원가 절감 등을 통해 사업을 확장할 계획입니다.
에이엘티 상장 후 신규 사업 본격화
ALT 기술 경쟁도를 구축하여 RIM CUT 기술만족도 제고, 원가, 납기 품질 만족도 제고를 통해 IGBT, DDI 분야의 신규 수주를 확대할 전망입니다. 이를 바탕으로 Memory controller 신규수주, AP 등 고부가가치 SoC 제품을 확대할 전망입니다.
에이엘티 반도체 시장의 선도적 기술개발 추진
현재와 같이 우수한 기술력을 바탕으로 현재 에이엘티가 비메모리 반도체 시장을 넘어서 차세대 전략반도체 SiC 등 신기술 개발로 시장을 선정할 계획입니다. SiC 차세대 전략 반도체는 고온 고전압 환경에서 유리하고 전력 효율이 높은 성능으로 신재생에너지 발전설비 및 전기차에 주로 사용합니다. 이러한 ALT(에이엘티)는 Si반도체에만 적용되는 ALT의 Rim Cut 기술을 반도체에 응용하여 신규 개발을 추진 중에 있습니다. 이러한 기술력을 바탕으로 전력반도체 시장 진입 시 향후 에이엘티 주가 성장성이 기대되는 부분입니다.
에이엘티 비메모리 반도체 선도기업 전망
이번 에이엘티 공모주 상장 후 기술 기반하여 기존 사업 확대 본격화, 신규 사업 영역 확장, 선제적 기술 개발 추진, 신규 수주 기반 CAPA 확대 등이 기대되는 부분입니다. 현재 국내 비메모리 반도체 후공정 테스트 선도기업으로 다변화된 사업 포트폴리오 구축, 차별화된 기술력 구축, 고객 맞춤형 제품 생산의 최적화 솔루션, 다양한 고객사를 확보하여 향후 에이엘티(ALT)는 비메모리 반도체 분야의 선도기업으로 성장할 수 있는 전망을 할 수 있겠네요. 일단 삼성전자, SK하이닉스를 포함해서 국내 반도체 시장에서 비메모리 반도체 시장 점유율을 높여갔으면 좋겠습니다. 향후 에이엘티 주가를 긍정적으로 꾸준히 지켜볼 필요가 있을 것 같네요.
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