에코프로머티리얼즈 공모주 상장 후 주가 전망

에코프로머티리얼즈 공모주 개요  

• 청약일정 : 2023년 11월 8일(수) ~ 11월 9일(목)
• 공모 상장일 : 11월 17일(금)
• 환불일 : 11월 13일(월)
• 공모가 : 36,200원
• 청약 주관사 : 미래에셋증권, NH투자증권
• 기관경쟁률 : 17.2 대 1
• 의무보유확약 : 건수 3.59%, 수량 3.31%
• 유통가능비율 : 18.70%.

에코프로머티리얼즈 공모주 개요

 

에코프로머티리얼즈 공모주 수요예측 결과

이번 코스닥 상장을 추진하는 에코프로머티리얼즈 공모주의 기관투자자 수요예측 결과 최종 공모가가 36200원으로 확정이 되었습니다. 이번 공모주 수요예측에는 총 1141곳이 참여하여 17.2대 1의 경쟁률을 기록할 정도로 기대 이하의 수요예측 결과가 나왔습니다. 공모가 희망 범위 36200원~44000원 범위 최하단인 36200원으로 확정이 되었습니다. 36200원 공모가 가격을 제시한 곳인 76.3% 임에도 불구하고 신청 수량 기준 44000원을 이상을 제시한 곳이 약 45% 정도 되어서 그런지 자신감 있게 공모가 하단을 제시하였네요.

에코프로머티리얼즈 공모주 수요예측 결과

 

에코프로머티리얼즈 공모주 기업 소개

에코프로머티리얼즈는 전 세계 유일의 하이니켈 전구체 전문업체입니다. 2 차전지용 하이니켈 양극재의 핵심소재 중 하나인 하이니켈 전구체를 제조 및 판매하는 사업을 영위하고 있습니다. 전구체는 양극소재에서 가장 높은 원가 비중을 차지하고 동시에 전구체 합성기술이 양극소재의 핵심 성능을 결정할 수 있기 때문에 양극활물질에서 매우 중요한 원재료에 해당됩니다. 제조, 생산 및 판매하는 전구체 제품은 이차전지의 핵심소재로서  EV, 전동공구(Power Tool), 그리고 ESS 산업에서 사용되고 있습니다. 전세계적으로 자동차 산업에 대한 환경규제가 강화됨에 따라 EV 시장은 빠르게 성장하고 있으며 이를 바탕으로 이차전지 및 이차전지의 핵심 원재료인 전구체 시장의 성장 또한 빠르게 확대될 것으로 전망하고 있습니다. 

에코프로머티리얼즈 공모주 기업 소개

 

에코프로머티리얼즈 주요 사업

EV 및 Non IT 기기에 탑재되는 최고수준의 하이니켈 전구체를 주력으로 생산하고 있으며 원료 및 차세대 전구체에 대한 연구개발 또한 수행하고 있습니다. 전세계에서 하이니켈 전구체 양산이 가능한 극소수 업체 중 하나로, 톱티어 하이니켈 양극재 업체인 에코프로비엠에 상당한 물량을 납품하고 있습니다. 아직 타 양극재 업체의 경우 하이니켈 전구체, 특히 NCM9½½ 전구체에 대한 이해도가 낮아 이를 활용하여 양극재를 대규모로 양산해 내기 어려운 상황입니다. 에코프로머티리얼즈와 에코프로비엠은 상호 간 상호의 제품을 가장 잘 활용하는 전략적 파트너로 볼 수 있습니다.

에코프로머티리얼즈 주요 사업

주요 경영 실적 및 재무 지표

지난 5년 간 지속적인 생산능력 확대를 통해 가파른 매출 및 이익 성장세를 이어오고 있습니다. 에코프로머티리얼즈 공모주의 매출액은 2020년부터 2022년까지 연평균 75.2%의 성장률을 나타내고 있으며, 이러한 성장세가 이어져 2023년 반기 매출액은 5,241억원을 기록하여 전년 동기 2,655억원 대비 97.4% 증가하였습니다. 영업이익은 2021년 176억원, 2022년 390억원을 기록하며 2019년 영업흑자를 기록한 이래로 성장하고 있는 상황입니다. 다만, 2023년 반기에는 영업이익이 155억원을 기록하여, 전년 동기 356억원 대비 56.4% 감소하였습니다. 

주요 경영 실적 및 재무 지표

전구체란?

전구체는 양극재 이전 단계의 물질로 리튬이온배터리의 성능을 결정하는 핵심소재입니다. 통상 이차전지 산업 내에서는 양극재가 되기 이전 양극재의 원료가 되는 물질을 의미하며, 리튬이온 이차전지 내에서는 니켈, 코발트 및 망간 등이 사용이 됩니다. 전구체의 핵심기능은 용량 및 에너지 밀도를 극대화하고 배터리 수명 연장, 열안정성의 안정화 기능이 있습니다. 

전구체란, 전구체 뜻

전구체 기술의 중요성

배터리 성능을 결정하는 전구체는 배터리 원재료 원가의 20% 이상을 차지할 뿐 아니라 , 특정 지역에 생산이 편중되어 있어 점차 중요성이 높아지고 있습니다.

전구체 기술의 중요성

전구체 시장 성장 전망

전구체 시장은 장기간 가파른 성장을 이어나갈 것으로 예상되며 특히 에코프로머티리얼즈의 주력제품인 하이니켈 전구체는 미국과 유럽에서의 가파른 EV 성장세에 힘입어 향후 주류 전구체가 될 것으로 예상됩니다. 전구체는 이차전지 양극재에 탑재되는 분말 형태의 제품이며, 이차전지의 에너지밀도, 수명 및 안정성을 좌우합니다. 전구체는 이차전지 양극재의 핵심소재로서, 전방산업인 이차전지 및 양극재 산업의 성장으로부터 밀접한 영향을 받으며, 더 나아가 최종 전방산업인 EV, IT / Non-IT 기기 및 ESS 수요와 높은 상관관계를 나타내고 있습니다. 이에 따라 향후 에코프로머티리얼즈 상장 후 주가 전망도 장기적으로 긍정적으로 보는 이유입니다. 

전구체 시장 성장

전구체 밸류체인 구축

에코프로머티리얼즈는 원재료 활용 (RMP 공정) 부터 전구체 생산 (CPM 공정)까지 포괄하는 완전히 통합된 하이니켈 전구체 생산체제를 구축하였습니다. 글로벌 광물 공급업체 및 배터리 리사이클 업체로부터 안정적으로 원재료 매입 후 공정을 통해 우리나라 탑티어 배터리 업체 및 양극재 업체에 납품하는 밸류체인이 구축이 되어 있습니다. 

전구체 밸류체인 구축

에코프로머티리얼즈 주요 제품

에코프로머티리얼즈는 글로벌 선도 배터리 · 양극재 업체에 Non IT 기기용 NC(A) 전구체와 EV 용 하이니켈 NCM 전구체를 공급하고 있습니다. 주요 제품으로는 NC(A) 전구체, NCM811 전구체 및 NCM9½½전구체가 존재합니다. 에코프로머티리얼즈 제품은 양극재에 탑재되어 이차전지에 채용됨에 따라 정확한 비중을 파악하기는 어려우나, 통상 NC(A) 전구체는 Non-IT 기기, ESS 및 일부 EV, NCM811 전구체는 일반 EV, NCM9½½ 전구체는 하이엔드(High-end) EV에 채용됩니다.

에코프로머티리얼즈 주요 제품

 

에코프로머티리얼즈 주가 전망

이번 에코프로머티리얼즈 공모주 상장 후 주가는 전방 산업의 가파른 성장에 따른 수혜, Non-China 시장에 강점을 지닌 선도적인 하이니켈 전구체 업체로 포지셔닝이 되어 있어 향후 에코프로머티리얼즈 주가 전망에 긍정적으로 생각이 됩니다. 또한 견고한 고객 기반 및 보수적인 밸류체인과 경쟁사 대비 차별화된 기술력과 산업 내 노하우를 가진 만큼 에코프로그룹의 2차전지 생태계 일원으로 향후 강력한 시너지가 낼 것으로 전망이 됩니다. 하지만 에코프로 그룹이 경영 실적이 좋아질 것이라는 것은 맞지만, 주식이 지속적으로 꾸준히 상승할 것이라는 전망은 개인적으로 의문입니다. 

에코프로머티리얼즈 주가 전망

 

EV 시대 도래에 따른 전구체 수요 성장

EV시대 개화에 따른 글로벌 에너지 대전환은 장기적으로 배터리 소재에 대한 가파른 수요증가를 이끌어나갈 것으로 전망됩니다. 향후 높은 에너지 밀도를 통한 끊임 없는 주행거리 신장에 대한 요구가 되고 있으며 탄소배출감축규제 강화를 통해 HEV 와 PHEV를 퇴출하고 BEV 판매를 촉진이 될 것입니다. 

EV 시대 도래에 따른 전구체 수요 성장

 

하이니켈 전구체의 부상 및 미국 유럽 시장의 성장

EV의 주행거리 신장에 따라 하이니켈 전구체는 산업 내 점점 더 높은 비중을 차지할 것으로 예상됩니다 . 한편 , EV 가 본격적인 성장단계에 들어선 미국과 유럽의 성장속도는 중국 및 이외 지역의 성장속도를 상회할 것으로 전망됩니다.

하이니켈 전구체의 부상 및 미국 유럽 시장의 성장

핵심 전구체 시장에서의 강력한 포지셔닝

가파른 성장이 예상되는 Non-China 지역을 중심으로 한 생산능력 확대를 통해, 향후 하이니켈 전구체 업체로서 선도적인 지위를 강화해 나갈 수 있습니다.

핵심 전구체 시장에서의 강력한 포지셔닝

원재료 매입부터 생산, 고객사까지 중국계 업체를 배제한 밸류체인

원재료 매입부터 전구체 생산 , 최종 고객사에 이르기까지 중국계 업체를 완전히 배제한 고유의 밸류체인을 구축했으며 , 이는 미국의 IRA, 유럽 CRMA 등 최근 규제환경 변화에 따라 더욱 수혜를 볼 것으로 기대됩니다.

원재료 매입부터 생산, 고객사까지 중국계 업체를 배제한 밸류체인

안정적인 계열사 수요에 기반한 뛰어난 매출 실적 전망

에코프로그룹 양극재 계열회사와 다른 EV· 배터리 고객사의 가파른 확장에 기반한 강력하고 지속적인 계열회사 수요는 향후 실적의 가시성을 제고합니다.

안정적인 계열사 수요에 기반한 뛰어난 매출 실적 전망

외부 고객사 확보를 통한 추가적인 성장

IRA와 CRMA의 본격적인 효력발생 이전에 Non China 배터리 · 양극재 업체를 중심으로 외부 고객사를 확보하여 추가적인 성장을 도모할 수 있습니다. 2022년부터 거래가 발생하고 있는 국내 셀 업체를 포함하여, 국내외 양극재ㆍEV 업체와도 제품 공급을 전제로 샘플테스트를 포함하여 구체적인 협의를 진행하고 있습니다. 글로벌 전구체 생산량의 대부분을 중국계 업체가 담당하고, 한국에서 소요되는 전구체 또한 90% 이상 중국에서 수입되는 현 상황에서, 향후 IRA 또는 CRMA 등 북미ㆍ유럽의 전략법안에서 요구하는 기준을 충족하기 위해서는 하이니켈 전구체를 대규모로 안정적으로 공급할 수 있는 공급업체가 필요하고, 이러한 규제환경 변화는 에코프로머티리얼즈 상장 후 매출처를 다각화해 나가는데 우호적으로 작용할 것으로 기대됩니다.

외부 고객사 확보를 통한 추가적인 성장

 

장기간 협력에 기반한 고객 락인 (Lock in) 효과

전구체 생산은 제품 개발부터 실제 생산까지 전 과정에 걸쳐 다수 이해관계자의 장기간의 협력을 요구하며 , 이는 뛰어난 매출가시성으로 이어집니다.

장기간 협력에 기반한 고객 락인 (Lock in) 효과

뛰어난 기술경쟁력 및 비교불가한 품질

지속적인 R&D 투자를 통해 경쟁사가 따라오기 어려운 확연한 기술격차를 이어오고 있으며 , 전구체 산업 내 기술발전을 선도하고 있습니다. 경쟁강도가 높은 하이니켈 전구체 사업을 영위하고 있습니다. 하이니켈 전구체의 경우 판매가격의 중장기적인 하락 및 OEMㆍ이차전지ㆍ양극재 업체의 변화하는 니즈에 부합하기 위한 제품개선이 지속적으로 이뤄지고 있습니다.

뛰어난 기술경쟁력 및 비교불가한 품질

RMP 공정 기반 경쟁사가 따라올 수 없는 본원적 원가경쟁력 확보

RMP 공정을 통해 다양한 형태의 원재료를 활용하는 동시에 수율을 극대화할 수 있고 이는 경쟁사가 따라올 수 없는 원가경쟁력 확보로 이어지고 있습니다.

RMP 공정 기반 경쟁사가 따라올 수 없는 본원적 원가경쟁력 확보

 

최고의 운영 및 생산효율성

지난 수년 간 지속적인 공정개선을 통해 신규라인 설치 없이 비약적인 생산성 향상을 이뤄냈으며 , 이는 향후 신설될 신규라인에 동일하게 적용되어 적은 비용으로 더 많은 생산량을 거두는 장치로 작용할 것입니다. 에코프로

최고의 운영 및 생산효율성

에코프로그룹 내 시너지 효과

에코프로그룹 계열사로서 그룹의 배터리 소재에 대한 강력한 의지와 사업 확장의 수혜를 직접적으로 받을 수 있습니다. 전구체, 원재료, 수산화리튬 및 양극재 간 공동 연구개발, 원재료 및 양질의 양극재 · 배터리 스크랩을 낮은 가격에 안정적으로 조달, 안정적으로 매년 성장하는 계열회사 수요에 따라 자체 생태계 구축이 되어 있습니다. 

에코프로그룹 내 시너지 효과

에코프로머티리얼즈 상장 후 전망

에코프로머티리얼즈 공모주는 이번 상장 후 하이니켈 전구체 산업 내 지배적 지위를 유지하기 위한 과감한 설비투자, RMP
설비확장을 통한 CPM RMP 라인 밸런스 확보 및 혁신적인 원가 절감, RMP 공정 시너지를 활용하고 추가적인 성장 기회를 발굴해나가는 원료 매출 등 신규사업 진출 할 것입니다. 또한 핵심사업에서 리더십을 유지하기 위해 차세대 전구체에 대한 지속적인 연구개발과 함께 환경 규제 기준이 높은 북미, 유럽 진출을 위한 친환경 생산기술 기반 리사이클 생태계를 구축할 예정입니다. 

에코프로머티리얼즈 상장 후 전망

에코프로머티리얼즈 설비 투자 및 CAP 확장

에코배터리 포항캠퍼스 내 적시에 설비투자를 집행하여 2027 년말 기준 21만 톤 규모의 전구체 생산능력을 확보할 예정이며 , 이외에도 포항캠퍼스 내 소재한 주요 계열회사와 시너지 효과를 창출해 나갈 수 있습니다.

에코프로머티리얼즈 설비 투자 및 CAP 확장

원가경쟁력 제고 계획

2023년 7월 CPM 과 RMP의 공장 개수가 동일해지는 라인 밸런스를 완성했으며 , 이를 통해 전구체 생산 시 필요한 원재료를 전량 RMP에서 충족할 수 있어 획기적인 원가경쟁력 제고를 이뤄낼 수 있습니다.

원가경쟁력 제고 계획

원료 외부매출을 통한 추가적인 성장 가능성

RMP 공정 도입을 통해 사업 포트폴리오를 확장하고 , 이를 통해 IRA 및 CRMA 등 외부환경이 변하는 시기에 고객에게 최적의 솔루션을 제공하며 신규 외부고객을 확보할 수 있습니다.

원료 외부매출을 통한 추가적인 성장 가능성

차세대 전구체 개발을 통한 장기 성장성 확보

차세대 전구체 개발을 통해 배터리 성능의 비약적인 개선을 이뤄내고 더욱 다양한 분야에 배터리를 적용하여 산업 내 장기적 리더십을 확보해 나갈 것입니다.

차세대 전구체 개발을 통한 장기 성장성 확보

통합 리사이클 기술에 기반한 해외 통합 생태계 리딩 허브

에코프로머티리얼즈 상장 후 IRA 및 CRMA 등 규제환경 변화에 따라 역내 친환경 생산 기조가 강조되는 상황에서 에코프로머티리얼즈는 경쟁사 대비 고도화된 리사이클 및 친환경 생산기술에 기반해 북미 · 유럽 시장을 선점하고 에코프로그룹 해외 통합 생태계의 리딩 허브로 역할할 예정입니다. 리사이클 패키지 리사이클 후처리 ~ 양극재 형태를 통한 셀메이커와 동반 해외진출, 셀메이커와의 협업을 통한 안정적 피드 확보 및 양극재 수요를 보장할 계획입니다. 

통합 리사이클 기술에 기반한 해외 통합 생태계 리딩 허브

 

에코프로머티리얼즈 지배구조 및 주주 구성

에코프로머티리얼즈 최대주주는 주식회사 에코프로로 에코프로머티리얼즈 공모주 기발행 보통주 30,559,067주를 보유하고 있으며, 공모 후 예상 지분율은 43.0%입니다. 이에 따라, 주식회사 에코프로는 머티리얼즈의 지배주주로서 이사 선임 등 주주총회에 상정되는 대부분 사안에 있어 지배적인 의결권을 행사할 수 있습니다.

에코프로머티리얼즈 지배구조 및 주주 구성

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에스와이스틸텍 공모주 : “데크플레이트 제조판매 및 설치”를 주된 사업으로 하고 있습니다. 데크플레이트란 건축물의 바닥슬래브 구성 시 콘크리트 타설을 위한 금속조립구조제로 기존의 합판 거푸집의 재래식 공법을 대체한 건축자재입니다.  현재는 아파트 등의 주거시설 뿐만 아니라, 복합시설 및 물류센터 등 전 건축물에 상용화된 필수 건축품목 중 하나입니다. 

에스와이스틸텍 공모주 상장 후 주가 전망

 

메가터치 공모주 : 국내 최고의 기술력을 기반으로 2차전지 · 반도체 테스트 핵심 부품 시장 선도하는 기업입니다. 주요사업으로 배터리 충방전용 테스트 PIN과 CLIP, 그리고 반도체 TEST용 PROBE PIN, ICT PIN 등을 개발, 제조, 판매하고 있습니다.

메가터치 공모주 상장 후 주가 전망

 

 

새빗켐 공모주 : 새빗켐은 2차전지 리사이클링 토탈 솔루션을 지향하는 기업입니다. 폐수처리 약품 사업을 시작으로 전자 산업에서 발생되는 액상 폐기물 재활용 사업, 고상 폐기물에서 유가 금속을 회수하는 도시광산 사업까지 재활용 분야의 모든 솔루션을 제공하는 기업입니다. LG화학, 캠코 합작사 장기 구매 수주 계약 MOU 체결을 바탕으로 액상형 전구체 시장을 선점하였으며 고순도 정제기술 유가금속 회수 및 고객 맞춤 튜닝 기술을 가지고 있는 세계 최고 수준의 재활용 기술을 가지고 있습니다. 

새빗켐 공모주 상장 후 주가 전망

 

 

성일하이텍 공모주 : 전기차, 휴대폰, 노트북, ESS, 전동공구 등 제품에 포함되어 있는 리튬이온 2차전지로 부터 유가금속을 추출하는 리사이클 전문기업입니다. 2000년 3월 설립 후 현재의 주요 비즈니스가 되고 있는 폐배터리 리사이클링 공장을 설립하는 시기는 2008년으로 초기에는 양극재, 음극재를 물리적으로 분리하는 전처리 공장을 운영하여 배터리파우더 형태로 판매하였습니다. 이후 본격적으로 폐배터리에 포함되어있는 유가금속인 코발트, 니켈, 망간, 리튬, 구리 등을 회수하는 2차전지 소재 생산 공장을 2011년부터 운영하고 있습니다.

성일하이텍 공모주 상장 후 주가 전망